27亿美元事件：跟谁学在美上市

跟谁学日前在纽交所上市，股票代码为“GSX”。其发行价为10.5美元，以发行价计算，跟谁学市值达27亿美元。据悉，跟谁学是中国K12在线教育机构，其辅导课程覆盖了小学、初中和高中全科，同时提供语言培训、职业资格及生活兴趣类课程。通过“直播+辅导”的在线直播大班课堂形式及“7+6高效学习法”，使学生随时随地都可以享受优质的教育资源。

根据招股文件披露的信息分析，跟谁学一大特点在于，不仅规模快速增长、实现规模化营收，并且在上市之前已经实现盈利。公司连续7个季度的净收入复合增速达到了345%。2019年第一季度净收入增至2.69亿元。

值得一提的是，跟谁学于2017年聚焦B2C业务后，毛利率持续提升，2019年第一季度毛利率达到70%。2019年第一财季Non-GAAP运营利润上升到了4655万元，同比上涨5040万元。对照行业数据，跟谁学是在线教育赛道上率先跑通模式、实现盈利的公司。而且不但利润增加，毛利率、运营利润率也都缓步提升。

记者了解到，跟谁学采用“名师授课+双师辅导”模式，为3到18岁的孩子提供教学产品和服务，覆盖小初高语数外、物理、化学、生物等全学科的K12课程与适合大学生、职场人士等成人阶段的语言、职业资格及生活兴趣类课程，两类业务2019年第一财季的营收占比分别为75.9%和22.5%，其旗下品牌高途课堂在K12营收中占有重要位置。

据招股书显示：跟谁学连续5年保持高强度的研发投入。2017年，公司净收入只有0.98亿元的情况下，公司研发支出仍然达到了5,245万元，占比53%。随着收入高速增长，研发支出占比有所下降，但绝对值于2018年提高到7,405万元，占比营收18%。

跟谁学创始人、董事长兼CEO陈向东说：“教育是一件没有尽头的伟大事业。我们所能做的，就是尽力去帮助更多的学生，去温暖更多的家庭，去改变更多人的命运轨迹。”(

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